方达特殊钢高红利赞不绝口

方达特钢盈利能力强劲稳定。无论是在财务指标、公司运营还是未来发展方面,公司的高分都是有信心的。 本杂志特约研究员孙旭东/文方达特殊钢(600507.sh)计划2018年利润分配如下:每股现金分红1.70元(含税) 在5分制下,我给了这个计划满分5分。 方达特殊钢给人“英雄主义”的印象。据悉,“今年1月19日,芳达特殊钢因互联网上的一面3.12亿元现金墙而成为“他人家庭的公司”。 同一天,方达特殊钢没有将年终奖金直接放入员工的工资卡,而是举行了颁奖仪式。 合格员工每人6万元;符合条件的退休人员每人收到5000元红包。 “值得称赞的是,方达特钢不仅对员工慷慨,对股东也慷慨。2018年,它将把84%的利润作为股息分配给股东。 公司于2月22日发布2018年年报,股息收益率(每股股息/股价)为13.64%,前一交易日收盘价为12.46元。 即便如此,我们仍然需要问以下几个问题来评分方达特殊钢的利润分配方案 是否有足够的性能支持?公司的财务安全有保证吗?它为未来的发展留下了足够的资金吗?答案是肯定的。 2018年,方达特钢实现上市公司股东应占净利润29.27亿元,扣除/加权后净资产收益率为57.67%。 显然,这种盈利水平不可能持续很长时间。 在此之前,我发现一些高派息的上市公司,由于经营业绩的剧烈波动和业绩好的时候派息过多,五年内派息率高达数百甚至数千%,给企业的生产经营带来了困难。 我称这种股息为“另类高股息”(详见《股票市场周刊》,2015年第95期) 方达特殊钢是钢铁行业的上市公司。其经营业绩具有周期性,但与其他高股息公司相比,其盈利能力强且稳定。 在过去的10年里,方达特钢实现了年利润,扣除/加权后净资产收益率最低,为3.46%。 因此,其高股息有足够的绩效支持。 截至2018年底,芳达特钢的资产负债率仅为29.96% 假设公司2018年分红24.65亿元,资产负债率仅为40.28% 考虑到公司的盈利能力很好,除非将来有大量的资本支出和大规模借款,否则很难陷入财务困境。 那么,方达特殊钢未来会有大的资本支出吗?非常困难 根据该公司的年度报告,“2018年,钢铁生产能力将进一步降低。国内钢铁工业提前五年实现了产能过剩1-1 . 5亿吨的目标。市场环境显著改善,企业效率显著提高。” “钢铁行业已经尝到了产能带来的好处,可能会发现很难像过去那样努力工作。 此外,即使实现产能淘汰目标,2018年中国大陆粗钢产量仍将达到9.28亿吨,居世界第一位,是第二位(印度)的8.72倍 这种生产能力应该足够了。 让我们来看看方达特钢年报中披露的公司发展战略:“公司将继续坚持实施‘四个转变’的发展思路,从追求多元化发展到延伸产业链发展;从追求规模到追求品种、质量和效率,提高发展质量;从追求更大到精炼、优秀、特别和强大,先强后大;从建筑材料到工业材料的同时,最后到工业材料,调整产品结构,实行一般到优秀,优秀到特殊,提高产品附加值 坚定实施以差异化为核心的低成本、高质量产品和差异化相结合的竞争战略。 “在这一点上,我们可以放心地给方达特殊钢的分销计划满分

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