铁矿石能疯多久?圆桌会议分辨率

铁矿石价格已经连续6个月上涨。供应方已经成为市场的焦点。同样,在2016年,螺纹供应侧被压缩,但铁矿石没有被切割。在此之后,铁矿石的增长远远大于螺纹的增长。今年,铁矿石供应面减少,螺纹供应面也在失去生产能力。为什么今年铁矿石价格大幅上涨,但最近螺纹却出现了倾斜?铁矿石价格已经连续6个月上涨。它会在后期继续上升吗?为什么?而黑色单边或套利的策略是什么,公开号码“大宗内部参考”采访了期货公司的相关分析师,让大家放心 螺纹钢由于2018年电弧炉的逐步生产,取代了原有的中频炉产能,近年来随着钢厂利润的增加,国内钢铁企业的整体利用率有所提高。 今年前四个月,粗钢总产量达到3.14亿吨,同比增长10%,4月日平均粗钢产量达到创纪录的283.4万吨。 在高产量的压力下,螺纹价格没有大幅上涨。 铁矿石主要受年初矿难和3月份澳大利亚飓风的影响,造成供应方面的重大问题。 去年年底,我们预计全球铁矿石产量将增加约6000万吨,但今年5月,我们最终估计全球铁矿石产量将比去年减少约300万吨。 当国内产出达到新高,供应方大幅下降时,铁矿石价格自然大幅上涨。 目前,铁矿石价格接近100美元,在过去五年中达到了新的高点。铁矿石价格可能会在短期内回升。 最近,澳大利亚和巴西的出货量已开始恢复正常水平,因此6月份的到货将好于5月份。 在需求方面,随着钢厂利润最近持续萎缩,一些电弧炉厂亏损倒闭,一些工业废钢产量紧张表明工业需求正在逐渐放缓,后期可能会出现产量下降和储量积累的趋势,或者矿石价格可能会被推回。 然而,从中期和长期来看,短期内很难解决铁矿石供应问题,而且在没有大规模停产的情况下,很难看到价格大幅下跌。 从总体背景来看,2016年是钢铁行业开始淘汰产能的一年。2016年3月5日,第十二届全国人民代表大会第四次会议提出在三年内淘汰9000多万吨落后钢铁产能。此后,在全国环保监督、G20峰会、唐山生产限制等因素的影响下,供应方出现下滑,钢材价格持续上涨。然而,最初的供应方改革侧重于煤炭和焦炭市场。从16年第四季度到17年第一季度,铁矿石增长远超预期的主要原因是,在焦炭价格飙升后,钢厂倾向于购买高品位矿石。 今年铁矿石价格的大幅上涨主要是由于供应端意外事件的刺激。铁矿石与螺纹供应端冲击的区别在于,铁矿石供应端相对集中。毕竟,四大矿山都有很强的垄断地位,不可抗力事件对矿山的影响更加明显。线程供应端主要在于基于策略的生产限制。随着企业环保技术的提高,对排放水平的控制力度增强,受影响企业的数量和程度得到一定程度的控制。此外,基于政策的生产限制方法和权力相对灵活,对供给端本质的影响相对模糊。 这是从螺旋矿石的供应端(延伸到需求端和库存端)看到的不同价格趋势的主要原因。铁矿石的需求和库存反应的供需缺口均优于螺纹钢,因此铁矿石比螺纹钢强是合理的。 如前所述,铁矿石涨价的基石是供求压力不大,所以在后期,供应方主要取决于四大矿的情况。如果四大矿山根据其年度铁矿石生产计划预测2019年第二季度,四大矿山将几乎没有压力。力拓(Rio Tinto)(100%)距财年目标只有7400万至8400万吨,第二季度产量为8702万吨。必和必拓与财年目标相差约6650万至7150万吨,而18年第二季度的产量为7215万吨。FMG的运输量与财政年度目标相差约4400万至4900万吨,18年第二季度的产量为4650万吨。淡水河谷是根据日历年规划的。每年的第一季度是全年的最低水平。第三季度通常会达到峰值。简单的平均计算表明,剩余三个季度的平均产量可达到7800万-8600万吨/季度,年度目标可以实现。18年第二季度产量为9676万吨。因此,铁矿石供应的总体压力极其有限。 在需求方面,虽然环保预期再次提高,但毕竟今年整体环境发生了变化,企业灵活适应环保的能力有所提高,利润驱动型产出将继续保持较高水平,铁矿石需求不太可能出现悬崖下降,铁矿石仍有条件继续优于成品。 我认为2019年的黑市不容易把握。单边空将相对有限,黑市冲击的频率可能会增加。 矿石比线更坚固的模式仍然存在。目前,铁矿石的外板和内板之间的差价已经达到130-140元/吨的高区间。从差价的安全边际来看,风险更大。价格差异的合理范围将是外板比内板弱的形式。因此,短期强接铁趋势的概率较大,当前对铁矿石的基本支撑相对较强。实施空螺旋矿石比或空板块利润的短期套利策略较为合适 预计今年下半年铁矿石供应将会增加。如果第二季度的矿山生产报告也显示供应增加,那么将会有套利组合或机会购买靠近市场但远离市场的铁矿石。 钢铁供应端已经进入产能削减的后半期,后期的重点将从环保转向产能升级。 因此,即使名义生产能力没有大幅度提高,随着钢厂环保投入的不断增加,生产限制的实施也少于预期,实际钢产量继续上升。 铁水产量同比增长10%以上。目前,长流程钢厂的利润仍然是公平的。钢铁厂对矿石价格的上涨表现出消极态度,并仍专注于确保产量和保持高水平的产出。 最近,需求正接近淡季,市场担心下游需求会季节性减弱,无法承担高产量。因此,螺纹盘表面的趋势将会波动。 我们在早期一直对矿石价格趋势持乐观态度,其逻辑仍然是稳定的供应收缩和需求。 然而,最近的加速增长并没有受到任何实质性新利益的推动。这更多的是风险偏好、汇率支持和资本行为共振的反弹。 根据我们的研究,唐山钢铁厂采用了低库存策略,在当前利润水平下按需购买,不赌矿石价格,这一策略在未来很有可能继续保持下去。 如果矿石价格在后期继续上涨,铁水与废钢的性价比将继续下降,对矿石的投机性需求可能会继续下降。 综上所述,我们认为随后矿石增加的动能将逐渐减缓,但它仍然是黑色品种中较强的。 在那之后,我认为十月份的合同还有很多空卷,目标位置是300 今年房地产需求再次超出预期。宏观和微观数据共同支持了对建筑材料的良好需求。预计未来仍会有弹性。 虽然螺纹产量逐年增加,但利润率空现在并不大。 然而,对线圈绕组端子的需求明显较弱,如汽车。 唐山的产量限制低于预期,这对轧制钢板的产量影响非常有限。此外,一条新的热轧生产线投入生产。因此,我认为10月份是建筑材料的旺季,这一天的线会比热轧的线结实得多。 (免责声明:大量内部引用所使用的信息是准确的,信息中陈述的内容和意见是客观公正的,但并不保证是否需要进行必要的更改。 本报告中的信息来自公众信息或现场调查。作者不保证信息的准确性和完整性。 批量内部参考提供的信息仅供参考,并不构成对客户决策的直接建议。顾客不应取代他自己的独立判断。客户做出的任何决定都与本文作者和大量内部参考无关。 本文版权属于批量内部参考。

未经允许不得转载:葡京威尼斯真人 » 铁矿石能疯多久?圆桌会议分辨率
分享到:
赞(0)

评论抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址