欧洲冶金主管曾洁生:近期钢材价格上涨分析及第二季度市场预测|专访

编者/刘曾哲杰生|欧冶云贸易有限公司首席分析师中南大学冶金学士,上海财经大学金融统计硕士,钢铁行业高级专家,现任欧冶云贸易有限公司首席分析师 长期从事钢铁及原材料行业和市场的分析研究,在钢铁行业有22年的研究经验。 他曾在马鞍山钢铁有限公司、中冶报社、上海钢铁联盟等行业内有影响力的企事业单位工作。曾任《中国冶金报》国际特刊主编、上海钢铁联盟研究中心主任,大型外资咨询公司高级顾问。他撰写并发表了大量具有行业影响力的文章和评论。 预计经过短期调整后,铁矿石价格仍将优于钢铁和焦炭。 第二季度,基础设施和房地产仍然对钢铁需求的增长做出了很大贡献。房地产投资继续保持高水平,短期内不会大幅下降。然而,在基础设施短板补充政策引导和地方专项债务加速发行的背景下,基础设施投资继续逐月回升,预计第二季度将回升至8%。 目前,我们仍然认为2019年钢铁市场将会走高,2019年将会走低。下半年的钢铁市场将明显比上半年糟糕。 建议铁矿石期货应间歇操作,价格高、价格低,而螺纹钢应以低价交易。目前,钢材价格大幅上涨,但钢铁行业的采购经理人指数(PMI)在3月份大幅下跌至46.8%。你认为矛盾是什么??曾洁生:在全球主要经济体经济增长普遍放缓的背景下,财新网和统计局发布的制造业采购经理人指数(PMI)显示,3月份较上月出现明显反弹。几个月后,它再次站在干燥繁荣的线上,其表现超出了市场预期。 然而,尽管制造业采购经理人指数明显回升,但钢铁采购经理人指数却大幅下降,这有点令人惊讶。 原因是3月份煤焦油价格回落、铁矿石价格高企回落和增值税下调导致的成本降低预期也降低了采购经理人指数(PMI)。钢厂对未来并不十分乐观,整个行业的相对谨慎也是钢铁行业PMI指数下降的重要原因。 在钢铁供应方面经过三年的改革后,钢铁有利于下游制造业可能是大势所趋。 主要内部参考:你认为推动钢铁价格的因素是什么?曾洁生:自去年11月螺纹钢暴跌以来,整个钢铁市场基本上略有攀升。 没有急剧下降或急剧上升。 去年3月,钢铁市场总体上也处于震荡和危险状态。这基本上是一种波动趋势,各种变化的范围相对有限。 最近一次涨势始于3月的最后一天,最直接的驱动因素是央行下调审批的传言,以及巴西和澳大利亚矿山减产的消息。 从中可以看出,近期市场表现强劲的主要原因是:第一,钢材消费旺季即将到来,稳增长政策不断施加压力,下游钢材需求势头良好。 钢铁的社会存量连续几周快速下降。官方和私人采购经理人指数最近几个月创下新高。大规模减税正式实施。下游成本大幅下降,受益于需求。 其次,海外矿山减产和装船影响的消息直接或间接推高了钢材现货走势 由于因淡水河谷矿难而关闭的布鲁库图矿区无法如期恢复生产,淡水河谷发布了一份报告,确认2019年铁矿石产量将大幅下降,市场对铁矿石的看涨情绪变得非常强烈。公司空前几年常见的飓风事件,以及来自海外供应商的任何麻烦都会引起铁矿石和钢铁产品期货和现货市场的共鸣。 第三,外部环境有所改善,市场悲观情绪有所缓解。 美联储在3月底的利率会议上表示,将在今年内停止加息,并暗示可能降息。世界货币政策环境将不再收紧,这有利于缓解经济下行压力。 与此同时,中美贸易谈判也发出了更多积极的信号。从目前的进展来看,双方可能在第三季度前达成协议,支持世界经济温和复苏,进一步增强市场信心。 主要内部员工:你认为第二季度的供需情况如何?曾杰生:我认为第二季度钢材需求将会全面释放,供应也会稳步增加,库存会继续快速消化,短期内钢材供需矛盾会得到缓解。 第二季度,基础设施和房地产仍然对钢铁需求的增长做出了很大贡献。房地产投资继续保持高水平,短期内不会大幅下降。然而,在基础设施短板补充政策引导和地方专项债务加速发行的背景下,基础设施投资继续逐月回升,预计第二季度将回升至8%。 在制造业用钢方面,工程机械将保持较高的增长率,而在汽车和家电消费的刺激政策下,家电的生产和销售将保持适度的增长率,汽车生产和销售的下降幅度也将缩小。 增值税的降低最有利于下游制造业,帮助钢铁企业降低原材料成本和资本占用,从而刺激对钢铁产品的需求。 然而,值得注意的是,尽管需求在上升,但钢铁供应压力仍在上升。 由于去年9月以来环境限制的放松,即使在供暖季节,全国钢铁产量也保持了快速增长。 然而,在北方供暖季于3月15日结束后,京津冀及周边钢厂和魏奋平原钢厂在不久的将来已经逐步恢复生产。 与此同时,由于现货市场钢材价格普遍上涨,电弧炉炼钢厂开始盈利,运营率大幅上升。 根据去年的做法,河北等地也将在非采暖期实施分阶段的环境控制和生产限制,但从目前情况来看,今年的实施明显弱于去年。 据报道,唐山市发布了第二季度和第三季度高峰转移的生产计划。目前还不清楚该计划今后将如何实施。该计划极有可能无法实施。 因此,我们预计第二季度钢铁产量将会增加,供求关系几乎不会发生显著变化。 主要内部参考:你对螺纹和铁矿石的策略是什么?曾洁生:我认为钢材市场第二季度会继续上涨,但涨幅有限。螺纹钢的价格将每月上涨约400元/吨。 然而,市场的上涨不会一帆风顺。一旦钢铁价格在铁矿石的推动下上涨过快,快速调整是不可避免的。 正如我们在去年底发布的年度报告中预测的那样,我们仍然相信2019年的钢铁市场将会是高的前低的后,下半年的钢铁市场将会比上半年的情况严重得多。 第二季度,铁矿石供应仍然是市场上最大的干扰因素。铁矿石价格的上涨将继续支撑钢铁价格,但很难大幅推高钢铁价格。 与此同时,由于短期内铁矿石价格上涨过快,低品位矿石的供应将增加,钢厂的采购速度将放缓。 在后期,铁矿石可能会出现高波动趋势。 (密切关注大量内部参考文献,不要错过每篇研究论文的选择!在此基础上,建议铁矿石期货应该以高价格和低价格的间隔进行操作,而螺纹钢应该以更低的价格进行交易。 CICC在线长期专栏分析师Hexun.com、Qihe.com、许立在4月10日([/k0/)晚上20: 00告诉您,要平衡您眼中的棉花投资机会[免责声明:批量内部参考使用的信息是准确的,信息中陈述的内容和观点是客观公正的,但并不保证是否需要进行必要的修改。 本报告中的信息来自公众信息或现场调查。作者不保证信息的准确性和完整性。 批量内部参考提供的信息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议。顾客不应取代他自己的独立判断。客户做出的任何决定都与本文作者和大量内部参考无关。 本文版权属于批量内部参考。

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